2026 年美版蘋果 iPhone 全部“印度造”？分析師潑冷水

4 月 27 日消息，資深分析師、MoffettNathanson 合伙人兼高級管理董事克雷格?莫費特（Craig Moffett）認為，將 iPhone 組裝業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到印度的計劃不切實際。

莫費特曾多次被知名財經(jīng)雜志《機構(gòu)投資者》（Institutional Investor）評為頂尖分析師。周五有報道稱蘋果計劃明年底前將生產(chǎn)業(yè)務(wù)從中國逐步轉(zhuǎn)移到印度。莫費特隨即在美東時間周五向客戶發(fā)出警告。

莫費特質(zhì)疑這種產(chǎn)業(yè)遷移是否能有效降低關(guān)稅相關(guān)成本，因為 iPhone 的零部件仍然會在中國生產(chǎn)制造。

“關(guān)稅政策帶來了大量的問題，搬到印度并不能解決所有問題。當(dāng)然，這或多或少會有所幫助，”莫費特在接受 CNBC 采訪時表示?！暗覍唧w實施效果表示懷疑?！?/p>

莫費特認為，向印度轉(zhuǎn)移產(chǎn)能絕非易事。他向客戶表示，蘋果供應(yīng)鏈仍根植中國，并且很可能會遭遇阻力。

他在致客戶的信中寫道，“歸根結(jié)底，全球貿(mào)易戰(zhàn)本質(zhì)上是雙線作戰(zhàn)，既沖擊成本，又影響銷售。將組裝業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到印度可能（我們強調(diào)是可能）有助于減輕前者壓力，但后者才可能是終極難題。”

本周一，莫費特將蘋果股票目標(biāo)價從 184 美元下調(diào)至 141 美元。這意味著比周五收盤價還存在 33% 的下行空間。根據(jù)金融數(shù)據(jù)公司 FactSet 統(tǒng)計，這個目標(biāo)價也是華爾街當(dāng)前全市場的最低目標(biāo)價。

“我不認為自己是最大的蘋果空頭，”莫費特說?！拔覍μO果的認可度很高。我主要擔(dān)心的是蘋果估值，而不是公司本身。”

莫費特自 1 月 7 日以來一直對蘋果給予“賣出”評級。從那時起，蘋果股價下跌了大約 14%。

“這一切并非因為蘋果經(jīng)營不善。他們依然有著穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表和消費者業(yè)務(wù)護城河，”他說?！暗F(xiàn)實是，作為產(chǎn)品型企業(yè)，當(dāng)核心產(chǎn)品面臨大幅加征關(guān)稅的壓力，同時目標(biāo)市場因宏觀經(jīng)濟因素可能出現(xiàn)消費需求放緩時，確實難尋完美解決方案?！?/p>

莫費特特別提到，電信運營商并未協(xié)助蘋果緩解關(guān)稅沖擊。

“你還要面對由于潛在價格上漲而造成的需求萎縮。本周 AT&T、Verizon 和 T-Mobile 都表示，不會承擔(dān)手機關(guān)稅增加的額外成本，”莫費特補充道。“消費者不得不承擔(dān)這部分費用，這必然導(dǎo)致?lián)Q機周期延長、升級頻率放緩，進而影響需求。所有這些可能都會調(diào)低市場明年共識預(yù)期。”

關(guān)于中國市場，莫費特警告因地緣政治因素產(chǎn)生的市場抵觸將影響到 iPhone 銷售。

“這是一個非?，F(xiàn)實的問題，”莫費特說?！笆袌龇蓊~正實質(zhì)性流向華為、vivo 以及中國本土品牌，而不是蘋果?！?/p>

蘋果股票本周表現(xiàn)亮眼，上漲超過 6%。當(dāng)?shù)貢r間下周四市場收盤后，蘋果將發(fā)布季度財報。